tag:blogger.com,1999:blog-52464023815849299052024-02-20T08:26:57.088-08:00Lembaga Keuangan Bukan BankAnonymoushttp://www.blogger.com/profile/13542351226694237040noreply@blogger.comBlogger4125tag:blogger.com,1999:blog-5246402381584929905.post-18931693537023764162013-06-18T03:16:00.004-07:002013-06-18T03:16:42.652-07:00LEASING (SEWA GUNA USAHA)<div id="content-box" style="border: 0px; font-family: inherit; font-style: inherit; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div class="MsoNormal" style="line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-outline-level: 1; vertical-align: baseline;">
<b><span style="color: #4a442a; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-language: IN; mso-font-kerning: 18.0pt; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;"> </span></b><b><span style="color: #4a442a; font-family: Jokerman; font-size: 16.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: Batang; mso-fareast-language: IN; mso-font-kerning: 18.0pt; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">LEASING (SEWA GUNA USAHA)</span></b><span style="color: #4a442a; font-family: Jokerman; font-size: 16.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: Batang; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpFirst" style="line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-add-space: auto; mso-list: l1 level1 lfo1; mso-outline-level: 1; text-indent: -18.0pt; vertical-align: baseline;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #4a442a; font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 16.0pt; line-height: 150%; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">1.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #4a442a; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">PENGERTIAN</span><span style="color: #4a442a; font-family: Jokerman; font-size: 16.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: Batang; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-add-space: auto; mso-outline-level: 1; text-indent: 36.0pt; vertical-align: baseline;">
<span style="color: #4a442a; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">Leasing
atau sewa guna usaha adalah setiap kegiatan pembiayaan perusahaan dalam bentuk
penyediaan barang – barang modal untuk digunakan oleh suatu perusahaan untuk
jangka waktu tertentu. Dengan melakukan leasing perusahaan dapat memperoleh
barang modal dengan jalan sewa beli untuk dapat lansung digunakan berproduksi,
yang dapat diangsur setiap bulan, triwulan atau enam bulan sekali kepada pihak
lessor.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-add-space: auto; mso-outline-level: 1; text-indent: 36.0pt; vertical-align: baseline;">
<span style="color: #4a442a; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">Secara
umum leasing artinya Equipment funding, yaitu pembiayaan peralatan barang modal
untuk digunakan pada proses produksi suatu perusahaan baik secara langsung
maupun tidak langsung.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-add-space: auto; mso-outline-level: 1; text-indent: 36.0pt; vertical-align: baseline;">
<span style="color: #4a442a; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">Munculnya
lembaga leasing merupakan alternatif yang menarik bagi para pengusaha karena
saat ini mereka cenderung menggunakan dana rupiah tunai untuk kegiatan
operasional perusahaan. Melalui leasing mereka bisa memperoleh dan untuk
membiayai pembelian barang – barang modal dengan jangka waktu pengembalian
antara 3 -5 tahun atau lebih.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 2.0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-add-space: auto; mso-list: l0 level1 lfo2; mso-outline-level: 1; text-indent: -21.25pt; vertical-align: baseline;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #4a442a; font-family: Symbol; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-fareast-font-family: Symbol; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">·<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><span style="color: #4a442a; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">Pihak
utama dalam leasing, menurut Ahmad Awari, ada beberapa pihak yang terlibat dala
perjanjian lease, yaitu sebagai berikut :<br />
1. Pihak perusahaan sewa guna usaha (Lessor) adalah perusahan atau pihak yang
memberikan jasa pembiayaan kepada lessee dalam bentuk barang modal.<br />
2. Perusahaan penyewa (Lesse) adalah perusahaan atau pihak yang memperoleh pembiayaan
dalam bentuk barang modal dari lessor.<br />
3. Supplier adalah perusahaan atau pihak yang mengadakan atau menyediakan
barang untuk dijual kepada lesse dengan pembayaran secara tunai oleh lessor.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-add-space: auto; mso-list: l1 level1 lfo1; mso-outline-level: 1; text-indent: -18.0pt; vertical-align: baseline;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #4a442a; font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">2.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #4a442a; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">CIRI – CIRI LEASING<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-add-space: auto; mso-outline-level: 1; vertical-align: baseline;">
<span style="color: #4a442a; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">Ciri – ciri adalah sebagai berikut :<br />
1. Biasanya ada hubungan jangka waktu lease dan masa kegunaan benda lease
tersebut.<br />
2. Hak milik benda lease ada pada leasor<br />
3. Benda yang menjadi objek leasing adalah benda – benda yang digunakan dalam
suatu perusahaan.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-add-space: auto; mso-list: l1 level1 lfo1; mso-outline-level: 1; text-indent: -18.0pt; vertical-align: baseline;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #4a442a; font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">3.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #4a442a; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">JENIS – JENIS LEASING<br />
1. Finance Leasing (sewa guna usaha pembiayaan)<br />
Dalam sewa guna usaha ini, perusahaan sewa guna usaha (lessor) adalah pihak
yang membiayai penyediaan barang modal. Penyewa guna usaha (lessee) biasanya
memilih barang modal yang dibutuhkan dan atas nama perusahaan sewa guna usaha,
sebagai pemilik barng modal tersebut, melakukan pemesanan, pemeriksaan dan
pemeliharaan barang modal yang menjadi objek transaksi leasing.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-add-space: auto; mso-outline-level: 1; text-indent: 36.0pt; vertical-align: baseline;">
<span style="color: #4a442a; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">Lessor
akan mengeluarkan dananya untuk membayar barang tersebut kepada supplier dan
kemudian barang tersebut diserahkan kepada lessee. Sebagai imblan atau jasa
penggunaan barang tersebut lesse akan membayar secara berkala kepada lessor
sejumlah uang yang beruba uang rental untuk jangka waktu tertentu yang telah
disepakati bersama.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-add-space: auto; mso-outline-level: 1; text-indent: 36.0pt; vertical-align: baseline;">
<span style="color: #4a442a; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">Jumlah
rental ini secar keseluruhan akan meliputi harga barang yang dibayar oleh
lessor ditambah fktor bunga serta keuntungan pihak lessor. Selanjutnya capital
atau finance lease masih bias dibedakan menjadi 2, yaitu :<br />
a. Direct finance lease<br />
Transaksi ini terjadi jika lessee sebelumny belum pernah memilike barang yang
dijadikan objek lease. Secara sederhana bisa dikatakan bahwa lessor membeli
suatu barang atas permintaan lesse dan akan dipergunakan oleh lessee.<br />
b. Sale and lease back<br />
Dalam transaksi ini lesse menjual barang yang telah dimilikinya kepada lessor.
Atas barang yang sama ini kemudian dilakukan uatu konrak leasing antara lesse
dengan lessor. Dengan memperhatikan mekanisme ini, maka perjanjian ini memiliki
tujuan yang berbeda dibandingkan direct finance lease. Di sini lesse memerlukan
cash yng bisa dipergunakan untuk tambahan modal kerja atau untuk kepentingan
lainnya. Bisa dikatakan bahwa dengan sistem saale and lease back memungkinkan
lessor memberikan dana untuk keperluan pa saja kepada kliennya dan tentu saja
dana yang dibutuhkana sesuai dengan nilai objek barang lease.<br />
2. Operating lease (sewa menyewa biasa)<br />
Dalam sewa guna usaha ini, perusahaan sewa guna usaha membeli barang modal dan
selanjutnya disewagunakan kepada penyewa guna usaha. Berbeda dengan finance
lease, jumlah seluruh pembayaran sewa guna usaha berkala dalam operating lease
tidak mencakup jumlah biaya yang dikeluarkan untuk memperoleh barang modal
tersebut berikut dengan bunganya. Perbedaan ini disebabkan perusahaan sewa guna
usaha mengharapkan keuntungan justru dari penjualan barang modal yang disewa
guna usahakan atau melalui beberapa kontrak sewa guna usaha lainnya.<br />
Perusahaan sewa guna usaha dalam operating lease biasanya bertanggung jawab
atas biaya – biaya pelaksanaan sewa guna usaha seperti asuransi, pajak maupun
pemeliharaan barang modal yang bersangkutan.<br />
3. Sales – Typed Lease (sewa guna usaha penjualan)<br />
Suatu transaksi sewa guna usaha, dimana produsen atau pabrikan juga berperan
sebagai perusahaan sewa guna usaha sehingga jumlah traksaksi termasuk bagian
laba sudah diperhitungkan oleh produsen atau pabrikan.<br />
4. Leveraged Lease<br />
Suatu transaksi sewa guna usaha, selain melibatkan lessor dan lessee juga
melibatkan bank atau kreditor jangka panjang yang membiayai bagian terbesar
transaksi.<br />
5. Cross Border Lease<br />
Transaksi pada jenis ini merupakan suatu transaksi leasing yang dilakukan
dengan melewati batas suatu negara. Dengan demikian antara lessor dan lesse
yang dilakukan dengan melewati batas suatu negara. Dengan demikian antara
lessor dan lesse terletak pada dua negara berbeda.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-bottom: 20.4pt; mso-add-space: auto; mso-list: l1 level1 lfo1; text-indent: -18.0pt; vertical-align: baseline;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #4a442a; font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">4.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><span style="color: #4a442a; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">Penggolongan
Perusahaan Sewa Guna Usaha (Leasing)<br />
1. Independent Leasing Company<br />
Perusahaan sewa guna usaha merupakan suatu perusahaan yang berdiri sendiri,
tidak terkait dengan suatu produsen barang modal sehingga dalam pembiayaan barang
modal yang dilakukan oleh independent leasing company ini dapat beragam ( tidak
terfokus kepada satu merek barang modal, tetapi dapat terdiri dari berbagai
merek maupun jenisnya).<br />
2. Non Independent Leasing Company<br />
Perusahaan sewa guna usaha ini merupakan suatu perusahaan yang mempunyai
hubungan langsung dengan produsen barang modal, dimana pendirian perusahaan
sewa guna usaha untuk meningkatkan penjualan barang modal yang diproduksi oleh
produsen yang bersangkutan.<br />
3. Captive lessor<br />
Sering juga disebut two party lessor yang melibat dua pihak.<br />
4. Lease broker atau packager<br />
Berfungsi mempertemukan calon lesse dengan pihak lessor yang membutuhkan suatu
barang modal dengan cara leasing tetapi lease broker ini tidak memiliki barang
atau peralatan untuk menangani transaksi leasing untuk atas namanya.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-bottom: 20.4pt; mso-add-space: auto; mso-list: l1 level1 lfo1; text-indent: -18.0pt; vertical-align: baseline;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #4a442a; font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">5.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><span style="color: #4a442a; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">PROSEDUR
MEKANISME LEASING<br />
Dalam melakukan perjanjian leasing terdapat prosedur dan mekanisme yang harus
dijalankan yang secara garis besar dapat diuraikan sebaga berikut :<br />
1. Lesse bebas memilih dan menentukan peralatan yang dibutuhkan, mengadakan
penawaran harga dan menunjuk supplier peralatan yang dimaksudkan.<br />
2. Setelah lesse mengisi formulir permohonan lease, maka dikirimkan kepada
lessor disertai dokumen lengkap.<br />
3. Lessor mengevakuasi kelayakan kredit dan memutuskan untuk memberikan
fasilitas lease dengan syarat dan kondisi yang disetujui lesse (lama kontrak
pembayaran sew lease), setelah ini maka kontrak lease dapat ditandatangani.<br />
4. Pada yang sama, lesse dapat menandatangani kontrak asuransi untuk peralatan
yang dilease dengan perusahaan asuransi yang disetujui lessor, seperti yang
tercantum dalam kontrak lease. Antara lessor dan perusahaan asuransi terjalin
perjanjian kontrak utama. Kontrak pembelian peralatan akan ditandatangani
lessor dengan supplier peralatan tersebut.<br />
5. Supplier dapat mengirimkan peralatan yang dilease ke lokasi lesse. Untuk
mempertahankan dan memelihara kondisi peralatan tersebut, supplier akan
menandatangani perjanjian purna jual.<br />
6. Lessee menandatangani tanda terima peralatan dan menyerahkan kepada
supplier.<br />
7. Supplier menyerahkan tanda terima (yang diterima dari lesse), bukti
pemilikan dan pemindahan pemilikan kepada supplier.<br />
8. Lessor membayar harga peralatan yang dilease kepada supplier.<br />
9. Lesse membayar sewa lease secara periodik sesuai dengan jadwal pembayaran
yang telah dditentukan dalam kontrak lease.<br />
Perjanjian yang dibuat antara lessor dengan lessee disebut lease agrement,
dimana didalam perjanjian tersebut memuat kontrak kerja bersyarat antara kedua
belah pihak. Isi kontrak yang dibuat secara umum memuat antara lain:<br />
1. Nama dan alamat lease<br />
2. Jenis barang modal yang diinginkan<br />
3. Jenis atau jumlah barang yang dileasekan<br />
4. Syarat – syarat pembayaran<br />
5. Syarat kepemilikan atau syarat lainnya<br />
6. Biaya – biaya yang dikenakan<br />
7. Sangsi – sangsi apabila lesse ingkar janji<br />
Setiap fasilitas leasing yang diberikan oleh perusahaan leasing kepada pemohon
(Lessee) akan dikenakan berbagai macam biaya yang dibebankan terhadap lesse
tidaklah sama.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpLast" style="line-height: 150%; margin-bottom: 20.4pt; mso-add-space: auto; mso-list: l1 level1 lfo1; text-indent: -18.0pt; vertical-align: baseline;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #4a442a; font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">6.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><span style="color: #4a442a; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: background2; mso-themeshade: 64;">KEUNTUNGAN
SEWA GUNA USAHA (LEASING)<br />
Pembiayaan melalui leasing merupakan pembiayaan yang sangat sederhana dalam
prosedur dan pelaksanaannya dan oleh karena itu leasing yang digunakan sebagai
pembayaran alternatif tampak lebih menarik. Sebagai suatu alternatif sumber
pembiayaan modal bagi perusahaan – perusahaan, maka leasing didukung oleh
keuntungan – keuntungan sebagai berikut :<br />
1. Fleksibel.<br />
2. Tidak diperlukan jaminan.<br />
3. Capital saving.<br />
4. Cepat dalam pelayanan.<br />
5. Pembayaran angsuran lease diperlakukan sebagai biaya operasional.<br />
6. Sebagai pelindung terhadap inflasi.<br />
7. Adanya hak opsi bagi lesse pada akhir mas lease.<br />
8. Adanya kepastian hukum.<br />
9. Terkadang leasing merupakan satu – satunya cara untuk mendapatkan aktiva
bagi suatu perusahaan<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 150%;">
<br /></div>
</div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/13542351226694237040noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5246402381584929905.post-72457406800609402642013-06-18T03:05:00.002-07:002013-06-18T03:05:20.648-07:00Anjak Piutang dalam Syariah<br />
<div class="MsoNormal" style="line-height: 150%; text-align: justify;">
<span style="color: #5f497a; font-family: Jokerman; font-size: 18.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">ANJAK PIUTANG SYARIAH<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpFirst" style="line-height: 150%; mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Comic Sans MS"; mso-fareast-font-family: "Comic Sans MS"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">1.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">DEFINISI<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; text-align: justify; text-indent: 36.0pt;">
<span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">Anjak Hutang Syariah “Hawalah bil Ujrah” (Hutang Importir) adalah
pengalihan hutang dari pihak yang berhutang kepada pihak lain yang wajib
menanggung (membayarnya). Dalam produk ini, Nasabah Eksportir dalam kedudukannya
selaku Importir mempunyai hutang pada Issuing Bank,<br />
dan kemudian Nasabah Eksportir memindahkan hutang tersebut kepada Divisi
Syariah Indonesia Eximbank. Divisi Syariah Indonesia Eximbank kemudian membayar
hutang itu epada negotiating/Paying Bank dan selanjutnya Divisi
Syariah Indonesia Eximbank menagih hutang kepada Nasabah Eksportir.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; text-align: justify; text-indent: 36.0pt;">
<span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">Anjak Piutang Syariah “Wakalah bil Ujrah dan Qardh” (Piutang Eksportir)
adalah pengalihan hutang dari pihak yang berhutang kepada pihak lain yang wajib
menanggung (membayarnya). Dalam produk ini, Nasabah dalam kedudukannya selaku
Eksportir mempunyai piutang pada Bank Syariah X, dan kemudian Nasabah Eksportir
memindahkan piutang tersebut kepada Divisi Syariah Indonesia Eximbank. Divisi
Syariah Indonesia Eximbank kemudian membayar piutang itu kepada Nasabah
Eksportir dan selanjutnya Indonesia Eximbank menagih hutang kepada Issuing Bank.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Comic Sans MS"; mso-fareast-font-family: "Comic Sans MS"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">2.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><b><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">MANFAAT<br />
</span></b><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;"> Membantu
kelancaran usaha Nasabah Eksportir dalam rangka pengadaan barang atau jasa
dengan memberikan pembayaran segera atas tagihan ekspor yang belum jatuh tempo.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Comic Sans MS"; mso-fareast-font-family: "Comic Sans MS"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">3.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><b><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">KARAKTERISTIK<br />
</span></b><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;"> Anjak
Hutang Syariah “Hawalah bil Ujrah” (Hutang Importir) Prinsip yang digunakan
dalam produk ini adalah Prinsip Hawalah bil Ujrah. Prinsip Hawalah yaitu
pengalihan hutang dari satu pihak yang berhutang kepada pihak lain yang wajib
menanggung (membayar)-nya. Dalam hal ini Nasabah Eksportir sebagai pihak yang
berhutang dan Divisi Syariah Indonesia Eximbank sebagai pihak yang menanggung
(membayar) hutangnya. Ujrah yaitu pembayaran atas jasa yang diberikan oleh
Divisi Syariah Indonesia Eximbank (sebagai muhil) kepada Nasabah Eksportir
dalam kedudukannya selaku Importir (sebagai muhal ‘alaih) atas ketersediaan dan
komitmennya untuk membayar utang Nasabah Eksportir.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; text-align: justify; text-indent: 36.0pt;">
<span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">Anjak Piutang Syariah “Wakalah bil Ujrah dan Qardh” (Piutang Eksportir)
Prinsip yang digunakan dalam produk ini adalah Prinsip Wakalah bil Ujrah dan
Qardh. Prinsip Wakalah yaitu pemberi kuasa kepada pihak lain sebagai wakil
untuk melakukan suatu pekerjaan, dalam hal ini Divisi Syariah Indonesia
Eximbank sebagai penerima kuasa (yang menjadi wakil) dan Nasabah Eksportir
dalam kedudukannya selaku Eksportir sebagai pemberi kuasa (yang diwakilkan).
Pekerjaan yang dikuasakan kepada Divisi Syariah Indonesia Eximbank adalah
pengurusan dokumen dan melakukan penagihan pembayaran.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Comic Sans MS"; mso-fareast-font-family: "Comic Sans MS"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">4.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><b><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">SYARAT & KETENTUAN</span></b><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; text-align: justify; text-indent: 36.0pt;">
<span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">Anjak Hutang Syariah “Hawalah bil Ujrah” (Hutang Importir) Tujuan
Pembiayaan adalah pembelian persediaan bahan baku, barang setengah jadi dan
barang jadi (ready stock) yang akan digunakan untuk proses produksi atau
pembelian barang untuk proses produksi dalam rangka kegiatan ekspor. Syarat
Pembiayaannya adalah usaha nasabah Eksportir bukan termasuk jenis usaha
terlarang, tidak melanggar prinsip syariah seperti minuman keras, rokok dan
tidak melanggar ketentuan hukum Indonesia, seperti: narkoba, penyelundupan, dan
lain-lain.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; text-align: justify; text-indent: 36.0pt;">
<span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">Nasabah Eksportir adalah Importir atau Issuing Bank. Valuta Pembiayaan
Modal Kerja adalah dalam Rupiah atau dalam Valuta Asing yang disetujui oleh
Indonesia Eximbank. Pada Prinsipnya, jangka waktu pembiayaan disesuaikan dengan
jangka waktu satu trade cycle, dengan maksimal 270 (dua ratus tujuh puluh) hari
termasuk tenor deferred payment atau usance draft. Maksimum Pembiayaan adalah
maksimal 85% dari nilai hutang impor.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-left: 72.0pt; mso-add-space: auto; mso-list: l1 level1 lfo2; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #5f497a; font-family: Symbol; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-fareast-font-family: Symbol; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">·<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><b><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">Imbalan (ujrah)</span></b><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-left: 72.0pt; mso-add-space: auto; text-align: justify; text-indent: 36.0pt;">
<span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">Divisi Syariah Indonesia Eximbank memperoleh ujrah atas jasa yang diberikan
oleh Divisi Syariah Indonesia Eximbank (sebagai muhil) kepada Nasabah dalam
kedudukannya selaku Importir (sebagai muhal ‘alaih) atas ketersediaan dan
komitmennya untuk membayar utang Nasabah.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-left: 72.0pt; mso-add-space: auto; text-align: justify; text-indent: 36.0pt;">
<span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">Maksimum ujrah dikenakan sesuai dengan ketentuan tarif yang berlaku di
Divisi Syariah Indonesia Eximbank.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-left: 72.0pt; mso-add-space: auto; text-align: justify; text-indent: 36.0pt;">
<span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">Pembayaran Ujrah dilakukan secara periodik maupun secara bersamaan saat
Nasabah melakukan pembayaran hutang kepada Divisi Syariah Indonesia Eximbank,
sesuai kesepakatan.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-left: 72.0pt; mso-add-space: auto; mso-list: l1 level1 lfo2; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #5f497a; font-family: Symbol; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-fareast-font-family: Symbol; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">·<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><b><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">Anjak piutang syariah “wakalah bil ujrah dan
qardh” (piutang eksportir)</span></b><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-left: 72.0pt; mso-add-space: auto; text-align: justify; text-indent: 36.0pt;">
<span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">Tujuan Pembiayaan adalah pembelian persediaan bahan baku, barang setengah
jadi dan barang jadi (ready stock) yang akan digunakan untuk proses produksi
atau pembelian barang untuk dijual kembali dalam rangka kegiatan ekspor. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-left: 72.0pt; mso-add-space: auto; mso-list: l1 level1 lfo2; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #5f497a; font-family: Symbol; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-fareast-font-family: Symbol; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">·<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><b><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">Imbalan (ujrah)</span></b><span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="line-height: 150%; margin-left: 72.0pt; mso-add-space: auto; text-align: justify; text-indent: 36.0pt;">
<span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">Divisi Syariah Indonesia Eximbank memperoleh ujrah atas jasa pengurusan
dokumen dan penagihan pembayaran. Maksimum ujrah dikenakan sesuai dengan
ketentuan tarif yang berlaku di Divisi Syariah Indonesia Eximbank.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpLast" style="line-height: 150%; margin-left: 72.0pt; mso-add-space: auto; text-align: justify; text-indent: 36.0pt;">
<span style="color: #5f497a; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: accent4; mso-themeshade: 191;">Pembayaran Ujrah dilakukan secara
periodik maupun secara bersamaan saat Divisi Syariah Indonesia Eximbank
menerima pembayaran dari Issuing Bank, sesuai kesepakatan. Untuk syarat dan
ketentuan lainnya mengacu kepada pedoman operasional fasilitas pembiayaan
Letter of Credit yang berlaku di Indonesia Eximbank serta Perjanjian Pembiayaan
yang telah ditandatangani antara Eksportir dan Indonesia Eximbank.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 150%; text-align: justify;">
<br /></div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/13542351226694237040noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5246402381584929905.post-61164131226690168842013-06-18T03:03:00.003-07:002013-06-18T03:03:56.456-07:00Beda Reksadana Syariah dengan Syariah<br />
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; margin-bottom: 0.0001pt;">
<b><span style="font-family: Jokerman; font-size: 21pt; text-transform: uppercase;">beda REKSA DANA KONVENSIONAL dengan SYARIAH?????</span></b><b><span style="font-family: Jokerman; font-size: 21pt; text-transform: uppercase;"><o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; margin-bottom: 0.0001pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; margin-bottom: 0.0001pt; text-indent: 36pt;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Reksa Dana
merupakan salah satu alternatif investasi yang dapat menjadi solusi bagi
investor pemula atau tak punya banyak waktu dan pengetahuan tentang investasi.
Reksa Dana terbagi menjadi empat jenis berdasarkan alokasi asetnya, seperti
Reksa Dana saham, Reksa Dana campuran, Reksa Dana pendapatan tetap, dan Reksa
Dana pasar uang.</span><b><span style="color: #404040; font-family: Jokerman; font-size: 21.0pt; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191; text-transform: uppercase;"><o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; margin-bottom: 0.0001pt; text-indent: 36pt;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Namun tak
hanya itu, karena jenis Reksa Dana ternyata terbagi menjadi dua, yaitu
konvensional dan syariah. Perbedaan ini terletak pada pemilihan instrumen
dan mekanisme investasi yang tidak boleh bertentangan dengan
prinsip-prinsip syariah.</span><b><span style="color: #404040; font-family: Jokerman; font-size: 21.0pt; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191; text-transform: uppercase;"><o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; margin-bottom: 0.0001pt; text-indent: 36pt;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Berbicara
investasi tentu tidak terlepas dari kinerja berupa imbal hasil (return). Bagi
investor yang lebih memilih produk syariah, perbedaan antara Reksa Dana syariah
dan konvensional dalam hal kinerja bukanlah suatu masalah. Namun, dengan
investor yang lebih menyoroti kinerja Reksa Dana, tentu hal tersebut dapat
menimbulkan pertanyaan.</span><b><span style="color: #404040; font-family: Jokerman; font-size: 21.0pt; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191; text-transform: uppercase;"><o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; margin-bottom: 0.0001pt; text-indent: 36pt;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Sebenarnya
bagaimana kinerja Reksa Dana syariah dibandingkan Reksa Dana konvensional serta
bila keduanya dibandingkan terhadap indeks acuan masing-masing berdasarkan
jenis Reksa Dana? Untuk menjawabnya, penulis melakukan evaluasi pada kinerja
rata-rata Reksa Dana per tahun dalam 5 tahun terakhir.</span><b><span style="color: #404040; font-family: Jokerman; font-size: 21.0pt; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191; text-transform: uppercase;"><o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; margin-bottom: 0.0001pt; text-indent: 36pt;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Langkah-langkah
yang dilakukan sebagai berikut. Pertama, mengumpulkan data Reksa Dana jenis
Saham, Campuran, dan Pendapatan Tetap yang dibagi menjadi kelompok konvensional
dan syariah. Dengan proses tersebut, terbentuklah 6 kelompok Reksa Dana. Reksa
Dana yang digunakan adalah yang sudah aktif sejak Desember 2007 sampai dengan
saat ini dengan dana kelolaan minimal Rp25 miliar.</span><b><span style="color: #404040; font-family: Jokerman; font-size: 21.0pt; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191; text-transform: uppercase;"><o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; margin-bottom: 0.0001pt; text-indent: 36pt;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Dengan
kriteria ini, diperoleh 34 Reksa Dana saham, 46 Reksa Dana campuran, dan 45
Reksa Dana pendapatan tetap untuk kategori Reksa Dana konvensional. Sedangkan
untuk kategori Reksa Dana syariah, diperoleh 5 Reksa Dana saham, 8 Reksa Dana
campuran, dan 5 Reksa Dana pendapatan tetap. Kedua, menghitung return dari
masing-masing Reksa Dana setiap periode pengamatan.</span><b><span style="color: #404040; font-family: Jokerman; font-size: 21.0pt; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191; text-transform: uppercase;"><o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; margin-bottom: 0.0001pt; text-indent: 36pt;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Berikut
hasil rekap kinerja tahunan dari Reksa Dana konvensional dan syariah dalam
periode lima tahun terakhir:</span><b><span style="color: #404040; font-family: Jokerman; font-size: 21.0pt; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191; text-transform: uppercase;"><o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; text-align: justify;">
<br /></div>
<div align="center">
<table border="1" cellpadding="0" cellspacing="0" class="MsoNormalTable" style="mso-cellspacing: 0cm; mso-padding-alt: 0cm 0cm 0cm 0cm; mso-yfti-tbllook: 1184; width: 680px;">
<tbody>
<tr>
<td style="background: yellow; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 60.0pt;" width="80">
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: justify;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;"><br />
Kategori Reksa Dana<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: yellow; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 126.0pt;" width="168">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Jenis
Reksa Dana<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: yellow; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 58.5pt;" width="78">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Rata-Rata
Return 2008<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: yellow; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Rata-Rata
Return 2009<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: yellow; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Rata-Rata
Return 2010<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: yellow; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Rata-Rata
Return 2011<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: yellow; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 55.5pt;" width="74">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Rata-Rata
Return 2012*<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td rowspan="3" style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 60.0pt;" width="80">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Konvensional<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 126.0pt;" width="168">
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Reksa
Dana Saham<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 58.5pt;" width="78">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">-51.70%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">106.28%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">37.44%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">-0.08%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 55.5pt;" width="74">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">9.71%<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 126.0pt;" width="168">
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Reksa
Dana Campuran<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 58.5pt;" width="78">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">-33.15%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">55.60%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">24.68%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">1.72%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 55.5pt;" width="74">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">5.52%<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 126.0pt;" width="168">
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Reksa
Dana Pendapatan Tetap<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 58.5pt;" width="78">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">2.63%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">14.73%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">12.93%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">13.64%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 55.5pt;" width="74">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">6.28%<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td rowspan="3" style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 60.0pt;" width="80">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Syariah<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 126.0pt;" width="168">
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Reksa
Dana Saham<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 58.5pt;" width="78">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">-58.58%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">100.38%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">27.62%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">-2.59%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 55.5pt;" width="74">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">13.68%<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 126.0pt;" width="168">
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Reksa
Dana Campuran<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 58.5pt;" width="78">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">-41.86%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">66.18%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">23.03%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">0.48%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 55.5pt;" width="74">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">7.90%<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 126.0pt;" width="168">
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Reksa
Dana Pendapatan Tetap<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 58.5pt;" width="78">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">7.54%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">12.31%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">10.47%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">9.31%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 55.5pt;" width="74">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">5.14%<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td colspan="2" style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 186.0pt;" width="248">
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">IHSG
(Indeks Harga Saham Gabungan)<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 58.5pt;" width="78">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">-50.64%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">86.98%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">46.13%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">3.20%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="background: #33CCFF; padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 55.5pt;" width="74">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">13.39%<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td colspan="2" style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 186.0pt;" width="248">
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">IGBI
(Infovesta Government Bond Index)<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 58.5pt;" width="78">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">-0.03%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">15.99%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">14.76%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 54.0pt;" width="72">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">14.32%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="padding: 0cm 0cm 0cm 0cm; width: 55.5pt;" width="74">
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">7.08%<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
</tbody></table>
</div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; text-align: justify;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">*) sampai
dengan 9 Nov 2012<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; text-align: justify; text-indent: 36pt;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Dari tabel di atas, terlihat bahwa secara umum kinerja Reksa Dana syariah
selama periode 5 tahun terakhir relatif di bawah Reksa Dana konvensional.
Perbedaan tersebut disebabkan karena secara umum kinerja saham-saham syariah
cenderung di bawah kinerja harga saham secara keseluruhan. Salah satunya contoh
terlihat pada kinerja indeks JII (Jakarta Islamic Index) pada tahun 2010 yang
hanya sebesar 27.74% sementara IHSG mencetak return 46.13% di periode yang
sama.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; text-align: justify; text-indent: 36pt;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Sedangkan Reksa Dana pendapatan tetap syariah juga hanya unggul dari
Reksa Dana konvensional pada tahun 2008. Salah satu penyebabnya, yakni
rata-rata kinerja indeks obligasi pemerintah (SUN) pada tahun 2008 kurang solid
sebesar -0.03% sedangkan rata-rata kinerja obligasi korporasi syariah dan
konvensional masing-masing sebesar 10.79% dan 6.48% sepanjang periode yang
sama. Jadi wajarlah jika Reksa Dana pendapatan tetap syariah unggul
dibandingkan Reksa Dana pendapatan tetap konvensional yang secara umum memiliki
porsi lebih banyak pada SUN.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; text-align: justify; text-indent: 36pt;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Nah, kinerja Reksa Dana syariah tampak mulai unggul dibanding Reksa Dana
konvensional sepanjang year to date (YTD) 2012 per periode 9 Nov 2012, terutama
di jenis Saham dan Campuran. Unggulnya kinerja Reksa Dana syariah tersebut
diperkirakan dipengaruhi oleh 2 hal. Pertama, solidnya kinerja saham-saham
syariah secara keseluruhan yang terlihat dari kinerja JII sepanjang periode
tersebut mencapai 14.03% di atas IHSG yang sebesar 13.39%. Kedua, strategi
manajer investasi Reksa Dana itu sendiri, seperti melakukan rotasi sektor saham
yang potensial.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; text-align: justify; text-indent: 36pt;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Mengenai prospek ke depan, penulis berpendapat bahwa industri Reksa Dana
syariah masih potensial karena produk syariah yang masih relatif sedikit
memberikan peluang untuk dikembangkan, selain itu didukung oleh bertambahnya
Daftar Efek Syariah (DES) yang menjadi acuan Manajer Investasi , seperti ISSI
(Indeks Saham Syariah Indonesia). Ditambah lagi, dari sisi dana kelolaan, Reksa
Dana saham syariah juga menunjukkan pertumbuhan sebesar 86.76% sepanjang YTD Oktober
2012.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; text-align: justify; text-indent: 36pt;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Namun, sejumlah tantangan yang harus dihadapi oleh industri Reksa Dana
syariah, yakni sosialisasi ke masyarakat atau calon investor. Selain itu,
keterbatasan jumlah sukuk, terutama yang diterbitkan pemerintah tentu menjadi
tantangan tersendiri untuk manajer investasi.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; text-align: justify; text-indent: 36pt;">
<span style="color: #404040; font-family: "Comic Sans MS"; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text1; mso-themetint: 191;">Bagi investor sendiri, baik yang lebih memilih produk Reksa Dana syariah
maupun secara umum, disarankan agar mencermati kualitas Reksa Dana tersebut
tidak hanya dari sisi kinerja historis, melainkan dari segala aspek yang dapat
mempengaruhi prospek Reksa Dana tersebut.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/13542351226694237040noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5246402381584929905.post-63738102275304474152013-06-18T03:02:00.000-07:002013-06-18T03:04:36.632-07:00Modal Ventura Syariah<br />
<div class="MsoNormal" style="line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-outline-level: 1; vertical-align: baseline;">
<b><span style="color: #8064a2; font-family: Jokerman; font-size: 18.0pt; letter-spacing: -.5pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Aharoni; mso-fareast-font-family: Batang; mso-fareast-language: IN; mso-font-kerning: 18.0pt; mso-themecolor: accent4;">MODAL
VENTURA SYARIAH<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 0cm; margin-right: 8.55pt; margin-top: 0cm; mso-list: l1 level1 lfo1; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt; vertical-align: baseline;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #002060; font-family: Symbol; font-size: 10.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-weight: bold; mso-fareast-font-family: Symbol; mso-fareast-language: IN;">·<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><b><span style="color: #002060; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN;"> </span></b></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpFirst" style="background: white; line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 39.3pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-add-space: auto; mso-list: l0 level1 lfo2; mso-outline-level: 3; text-indent: -18.0pt; vertical-align: baseline;">
<!--[if !supportLists]--><b><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Batang; mso-fareast-language: IN;">1.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></b><!--[endif]--><b><span style="color: #002060; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN;">Definisi <o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="background: white; line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 39.75pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-add-space: auto; mso-outline-level: 3; text-indent: 32.25pt; vertical-align: baseline;">
<span style="color: #17365d; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text2; mso-themeshade: 191;">Modal Ventura
Syariah adalah suatu pembiayaan dalam penyertaan modal dalam suatu perusahaan
pasangan usaha yang ingin mengembangkan usahanya untuk jangka waktu tertentu
(bersifat sementara).<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="background: white; line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 39.75pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-add-space: auto; mso-outline-level: 3; text-indent: 32.25pt; vertical-align: baseline;">
<span style="color: #17365d; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text2; mso-themeshade: 191;">Modal ventura
merupakan bentuk penyertaan modal dari perusahaan pembiayan kepada perusahaan
yang membutuhkan dana untuk jangka waktu tertentu. Perusahaan yang diberi modal
sering disebut sebagai investee, sedangkan perusahaan pembiayaan yang memberi
dana disebut sebagai venture capitalist atau pihak investor.<br />
Penghasilan modal ventura sama seperti penghasilan saham biasa, yaitu dari
dividen (kalau dibagikan) dan dari apresiasi nilai saham dipegang (capital
gain). Dari pengertian tersebut dapat disimpulkan bahwa Modal Ventura Syariah
yakni penanaman modal dilakukan oleh lembaga keuangan Syariah untuk jangka
waktu tertentu, dan setelah itu lembaga keuangan tersebut melakukan divestasi
atau menjual bagian sahamnya kepada pemegang saham perusahaan.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="background: white; line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 39.3pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-add-space: auto; mso-list: l0 level1 lfo2; mso-outline-level: 3; text-indent: -18.0pt; vertical-align: baseline;">
<!--[if !supportLists]--><b><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Batang; mso-fareast-language: IN;">2.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></b><!--[endif]--><b><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN;">Modal
Ventura dalam Perspektif Syariah</span></b><span style="color: #17365d; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text2; mso-themeshade: 191;"><br />
Dalam perspektif syariah, modal ventura memiliki beberapa ketentuan sebagai
berikut:<br />
1. Akademisi syariah umumnya sepakat bahwa pembiayaan venture capital pada
early stage of life dari suatu investee adalah suatu bentuk klasik dari
pembiayaan musyarakah atau mudharabah.<br />
2. Dari sudut pandang syariah, penggunaan equity financing dalam bentuk saham
atau penyertaan terbatas dengan bagi hasil adalah suatu bentuk dari aplikasi
akad mudharabah, musyarakah ‘inan atau musyarakah ‘inan al-mutanaqisha.<br />
3. Hubungan erat antara penyedia dana dan pengguna dana, mulai dari penetapan
klausula yang menyangkut penggunaan dana sampai ke adding value, monitoring dan
pembagian hasil dan risiko sesuai dengan semangat musyarakah.<br />
4. Meskipun investasi venture capital secara prinsip sesuai dengan syariah,
masih ada beberapa aspek terkait dengan struktur pendanaan dan investasinya
yang tidak sesuai dengan syariah.<br />
5. Aspek-aspek tersebut dapat dimodifikasi dengan mudah tanpa perubahan yang
terlalu besar.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="background: white; line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 39.3pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-add-space: auto; mso-list: l0 level1 lfo2; mso-outline-level: 3; text-indent: -18.0pt; vertical-align: baseline;">
<!--[if !supportLists]--><b><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Batang; mso-fareast-language: IN;">3.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></b><!--[endif]--><b><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN;">Konsep
Perusahaan Modal Ventura Syariah</span></b><span style="color: #17365d; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text2; mso-themeshade: 191;"><br />
Adapun konsep perusahaan modal ventura syariah adalah sebagai berikut:<br />
1. Mekanisme pembiayaan dalam Modal Ventura dilakukan dalam bentuk penyertaan
modal.<br />
2. Metode pengambilan keuntungan dalam Modal Ventura dilakukan melalui bagi
hasil atas keuntungan yang diperoleh kegiatan usaha yang dibiayai.<br />
3. Produk pembiayaan Modal Ventura dikeluarkan oleh lembaga keuangan bukan
bank, yaitu perusahaan pembiayaan Modal Ventura.<br />
4. Jaminan dalam pembiayaan Modal Ventura tidak diperlukan, karena sifat
pembiayaannya lebih condong ke sebuah bentuk investasi.<br />
5. Sumber dana untuk pembiayaan Modal Ventura bisa berasal dari perusahaan
Modal Ventura sendiri dan juga berasal dari pihak lain.<br />
6. Upaya penyelesaian apabila terjadi wanprestasi dalam pembiayaan Modal
Ventura, baik yang dilakukan oleh perusahaan Modal Ventura maupun perusahaan
pasangan usaha, upaya penyelesaiaannya dapat dilakukan melalui: upaya damai,
pengadilan negeri, dan lembaga arbitrase.</span><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="background: white; line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 39.3pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-add-space: auto; mso-list: l0 level1 lfo2; mso-outline-level: 3; text-indent: -18.0pt; vertical-align: baseline;">
<!--[if !supportLists]--><b><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Batang; mso-fareast-language: IN;">4.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></b><!--[endif]--><b><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN;">Kegiatan
Perusahaan Modal Ventura Syariah</span></b><span style="color: #17365d; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text2; mso-themeshade: 191;"><br />
Kegiatan yang bisa dimasuki perusahaan modal ventura antara lain:<br />
1. Perusahaan yang berusaha dalam pasar yang sedang tumbuh dan bersifat
inovatif serta mempunyai potensi untuk berkembang pada masa yang akan datang.<br />
2. Perusahaan yang ingin melakukan ekspansi usaha namun karena beberapa
keterbatasannya belum dapat menghimpun dana atau melakukan pinjaman kepada
perbankan.<br />
3. Perusahaan yang ingin melakukan restrukturisasi utang-utangnya dan posisinya
sudah sangat mengganggu tingkat kesehatan saham tersebut.</span><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="background: white; line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 39.3pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-add-space: auto; mso-list: l0 level1 lfo2; mso-outline-level: 3; text-indent: -18.0pt; vertical-align: baseline;">
<!--[if !supportLists]--><b><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Batang; mso-fareast-language: IN;">5.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></b><!--[endif]--><b><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN;">Operasional
Modal Ventura Syariah</span></b><span style="color: #17365d; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text2; mso-themeshade: 191;"><br />
Dalam pendirian modal ventura terdapat dua aspek penting dari maksud dan
tujuannya. Pertama modal ventura adalah modal yang disediakan sebagai risiko
yang mempunyai gagasan tanpa jaminan pengembalian modal atau keberhasilan pada
masa mendatang. Yang ada hanya sistem bagi hasil berupa dividen. Sehingga aspek
keberanian pemilik modal menjadi hal penting dalam pengadaan keputusan.<br />
Itu sebabnya dasar utama semangat modal ventura terletak pada keyakinan
terhadap pasangan usahanya. Kedua, sesuai dengan prinsip dasar yang terkandung
dalam jiwa modal ventura, di seluruh dunia dibuat semacam kesepakatan bahwa
penyertaan modal harus bersifat sementara. Jangka waktunya antara 5–10 Tahun,
sampai mitra usahanya mampu berdiri sendiri barulah sahamnya dijual kembali.<br />
Langkah-langkah dalam investasi modal ventura antara lain: (a) Penilaian
pendahuluan (b) Konfirmasi pihak luar (c) Negosiasi dan penawaran (d)
Dokumentasi hukum (e) Monitor investasi (f ) Divestasi.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="background: white; line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 39.3pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-add-space: auto; mso-list: l0 level1 lfo2; mso-outline-level: 3; text-indent: -18.0pt; vertical-align: baseline;">
<!--[if !supportLists]--><b><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Batang; mso-fareast-language: IN;">6.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></b><!--[endif]--><b><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN;">Fund
Rising pada Modal Ventura Syariah</span></b><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN;"><br />
</span><span style="color: #17365d; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text2; mso-themeshade: 191;">Funding modal ventura syariah
berasal dari lembaga keuangan syariah (bank syariah, asuransi syariah,
reksadana syariah) dan institusi lain yang menghendaki dana mereka dimanfaatkan
menurut prinsip syariah. Instrumen yang bisa digunakan mencakup:<br />
1. Saham biasa;<br />
2. Promisory note (PN) mudharabah muqayyada pada lembaga keuangan syariah (LKS)
lain;<br />
3. Obligasi syariah mudharabah;<br />
4. MTN syariah mudharaba. Pendanaan diatur melalui sinergi dengan beberapa
lembaga keuangan syariah. Funding dari luar dimungkinkan diperoleh dari
institusi keuangan syariah global seperti ICD, IDB, International Islamic Bank
yang cukup berminat dengan skema ini<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="background: white; line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 39.3pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-add-space: auto; mso-list: l0 level1 lfo2; mso-outline-level: 3; text-indent: -18.0pt; vertical-align: baseline;">
<!--[if !supportLists]--><b><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Batang; mso-fareast-language: IN;">7.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></b><!--[endif]--><b><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN;">Ketentuan
Investasi pada Modal Ventura Syariah</span></b><span style="color: #17365d; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text2; mso-themeshade: 191;"><br />
Ada beberapa ketentuan pada investasi modal ventura syariah, yaitu:<br />
1. Pada siklus ini, aspek yang mesti dimodifikasi terutama berkisar pada jenis
pembiayaan, covenant (jaminan) dan teknik valuation.<br />
2. Saham biasa dapat diterima secara syariah.<br />
3. Saham preferensi tidak boleh digunakan. Dimodifikasi dengan alternatif saham
preferensi dengan rasio bagi hasil yang berbeda dari saham biasa dan ditentukan
di depan.<br />
4. Covertible bonds konvensional tidak bisa digunakan. Dapat dimodifikasi
dengan obligasi mudharabah biasa ditambah dengan akad waad (janji) dari
investee untuk menjual saham mereka pada MV pada saat jatuh tempo.<br />
5. Sub-ordinated debt dengan bunga, bagi hasil pasti, bagi hasil maksimal dan
minimal tidak bisa digunakan. Alternatifnya adalah pembiayaan syirkah ‘inan
al-mutanaqishah dengan bagi hasil murni.<br />
6. Jaminan dapat disertakan dalam transaksi pembiayaan dengan menggunakan akad
wakalah.<br />
7. Usaha adalah jaminan paling utama pembiayaan.<br />
8. Valuation yang menggunakan tingkat suku bunga sebagai discount rate harus
diganti. Alternatifnya adalah menggunakan required return dari investasi dengan
karakter risiko serupa atau tolok ukur investasi syariah lain.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpLast" style="background: white; line-height: 150%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 39.3pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-add-space: auto; mso-list: l0 level1 lfo2; mso-outline-level: 3; text-indent: -18.0pt; vertical-align: baseline;">
<!--[if !supportLists]--><b><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: Batang; mso-fareast-language: IN;">8.<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></b><!--[endif]--><b><span style="color: #0070c0; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN;">Pola
Bagi Hasil Modal Ventura Syariah</span></b><span style="color: #17365d; font-family: "Batang","serif"; font-size: 12.0pt; line-height: 150%; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: IN; mso-themecolor: text2; mso-themeshade: 191;"><br />
Ketentuan-ketentuan atas pelaksanaan pembiayaan dengan pola bagi hasil:<br />
1. Perusahaan pasangan usaha dan perusahaan modal ventura menyertakan modal,
baik berupa uang tunai maupun aset yang relevan dengan aktivitas suatu usaha
yang akan dijalankan.<br />
2. Perusahaan pasangan usaha dan perusahaan modal ventura secara bersama-sama
akan menikmati setiap keuntungan dan menanggung kerugian yang ditimbulkan atas
usaha yang dijalankan sesuai dengan kesepakatan yang ditetapkan bersama.<br />
3. Pencerminan yang diperoleh oleh perusahaan modal ventura atas pembiayaan ini
adalah: a. Bagi hasil dari laba usaha yang dijalankan; b. Pengembalian modal
yang disertakan;<br />
4. Besarnya persentase bagi hasil yang diterima oleh perusahaan modal ventura
berdasarkan pada kesepakatan bersama antara perusahaan pasangan usaha dan
perusahaan modal ventura. Persentase bagi hasil yang diterima oleh perusahaan
modal ventura dengan ketentuan: a. Persentase bagi hasil tidak melebihi dari
50% laba usaha. b. Persentasi bagi hasil akan dikoreksi setiap tahunnya atau di
akhir pembiayaan.<br />
5. Jangka waktu pembiayaan sesuai dengan SK Mentri Keuangan, No.
125/KMK.013/1988 Jo.SK No. 468/KMK.017/1995, yaitu maksimal selama 5 tahun.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 150%;">
<br /></div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/13542351226694237040noreply@blogger.com1